CARATTERISTICHE
Il Threadneedle American Smaller Companies un fondo specializzato in titoli a medio/bassa capitalizzazione quotati sul mercato statunitense che segue come benchmark l'indice S&P Midcap 400. Nonostante la scelta di questo benchmark il fondo non è più esposto ai titoli a media capitalizzazione rispetto a quelli a bassa capitalizzazione. E' un fondo diversificato in circa 90 titoli e con le prime dieci posizioni arrivano quasi al 25% del portafoglio.
L'allocazione settoriale è di norma abbastanza in linea con quella dell'indice di riferimento, come del resto per la maggior parte dei fondi della categoria, con scostamenti limitati a pochi punti percentuali, e il 2017 si è aperto con una peso ridotto di un paio di punti percentuali sui finanziari e immobiliari a favore di farmaceutici e energetici: più attive le scelte di stock picking e piuttosto dinamico il turnover del portafoglio.
Il beta del fondo calcolato sugli ultimi 60 mesi è dello 0,92%, mentre il livello di indicizzazione al benchmark è nella media della categoria (grafico a destra).
I RISULTATI
I risultati degli ultimi tre anni sono stati leggermente superiori a quelli del benchmark con una volatilità mensile nella media, ma questa performance positiva dipende quasi esclusivamente da quella del 2014, mentre l’anno scorso si è chiuso nettamente a favore del benchmark. Ha pesato soprattutto la performance del mese di gennaio, che ha visto il fondo sottoperformare del 3,5% rispetto all’indice esclusivamente a causa delle scelte di stock picking. Positivo invece il primo bimestre del 2017.
CLASSI E COSTI
In Italia vengono distribuite tre classi retail, una in dollari e due in euro e una di queste due è a distribuzione. Il costo totale di gestione è stato dell’1,67% nell’ultimo esercizio per queste classi. La classe Z è la classe istituzionale.
L’OPINIONE
Il track record del fondo è sopra la media anche se piuttosto volatile da un anno all’altro e anche sul mese (grafico in alto a destra), ed è una buona scelta all’interno di questa categoria. Il costo di gestione è inferiore alla media.
