Analisi

CARATTERISTICHE

L’Alliance Bernstein Select Absolute Alpha Portfolio investe sul mercato azionario americano con una strategia Long/Short e una direzionalità compresa tra il 30% e il 70%.  Il portafoglio rialzista è solitamente investito in circa 80 titoli.  A fine settembre 2018 però l’esposizione era rialzista al 74% e corta solo per il 2% su una decina di titoli, rispecchiando una view piuttosto ottimista sul mercato azionario da parte del team di gestione. Il beta del fondo calcolato rispetto al benchmark dei fondi azionari americani è pari a 0,7 circa (grafico a destra).

I RISULTATI

La performance del fondo è stata particolarmente positiva negli ultimi tre anni soprattutto per la classe con la copertura di cambio contro l’euro e quando pesata per il livello di rischio assunto dal fondo, che è stato circa la metà di quello del mercato americano.   Il rendimento annuo è stato infatti del 5,4% a fronte di una volatilità dei rendimenti mensili del 5% circa.  L’unico rendimento negativo negli ultimi anni è stato il -1,9% del 2015.

CLASSI E COSTI

Del fondo sono disponibili due classi retail A, una in dollari e una in Euro con la copertura del rischio cambio contro questa valuta.  Il costo totale di gestione è stato del 2,03% cui si aggiunge il 20% della commissione di performance sul rendimento del fondo calcolata con metodo high watermark.

L’OPINIONE

L’Alliance Bernstein Select Absolute Alpha Portfolio è uno dei fondi con il miglior rapporto rischio/rendimento della categoria, abbastanza competitivo anche se confrontato con i migliori fondi Azionari America direzionali.