CARATTERISTICHE
Il fondo JPM Global Macro Opportunities è un fondo flessibile che investe in qualsiasi mercato seguendo dei temi macroeconomici e cercando di limitare il livello di rischio del portafoglio. Il benchmark di riferimento è l’indice ICE Euro Libor a un mese. La volatilità dei rendimenti mensili negli ultimi tre anni è stata del 6,6% e quindi meno della metà di quella dell’indice delle borse mondiali, mentre il VAR al 99% era a fine marzo del 4,24%, un livello molto ridotto. Il fondo utilizza i futures sugli indici azionari per ridurre il rischio di mercato. L’esposizione diretta sui mercati azionari è solitamente intorno al 50%, ma quella netta può essere inferiore considerando le posizioni in futures e opzioni sugli indici e sugli indici settoriali. Attualmente i temi menzionati sono del tipo “adozione generalizzata delle tecnologia” o “Cina in fase di transizione” (verso un aumento del peso dei consumi).
I RISULTATI
La performance annua degli ultimi tre anni (a fine marzo) è stata del 5%, un risultato tra i migliori della categoria e con un livello di rischio inferiore alla media, ma dipendono soprattutto dai risultati del secondo semestre del 2017, mentre il 2018 e il 2019 sono si sono chiusi con rendimenti negativi. Positivo del 3,12% il risultato del primo trimestre dell’anno grazie alla copertura del rischio mercato che ha evitato di subire la correzione dei mercati azionari di marzo.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite varie classi retail A, sia a distribuzione che ad accumulazione, le cui spese correnti sono state pari a 1,46% nel corso dell’ultimo esercizio. Esiste anche una classe con la copertura del rischio cambio contro il dollaro.
L’OPINIONE
Il JPM Global Macro Opportunities è uno dei fondi che ha ottenuto i risultati migliori sui tre anni, anche se interamente legati alla performance del 2017, e presenta un livello di rischio di mercato modesto: ha evitato di subire la correzione dei mercati azionari di marzo. Il costo di gestione è inferiore alla media della categoria.
