CARATTERISTICHE
Il fondo PIMCO Diversified Income investe in obbligazioni internazionali seguendo un benchmark composto da tre indici con lo stesso peso, uno dei mercati obbligazionari emergenti, uno dei paesi sviluppati e uno delle obbligazioni internazionali corporate ad alto rendimento. L’indice dei titoli ad alto rendimento limita il rating minimo a B. Tutti i tre indici sono nella versione con la copertura del rischio cambio e pertanto il fondo è da considerare in dollari: questo spiega la sua performance negativa in euro del 2017, anno in cui il dollaro ha perso ampiamente contro la valuta europea. La duration del benchmark è attualmente a 5,8 anni. Rispetto ai fondi della categoria vengono sottopesati i titoli governativi e investment grade, solitamente intorno al 50% del portafoglio, e questo spiega il rendimento medio a scadenze attualmente al 5%.
I RISULTATI
I risultati in dollari della classe E fondo sono stati superiori di mezzo punto all’anno rispetto al benchmark del fondo stesso nel corso degli ultimi tre anni e inferiori di mezzo punto negli ultimi cinque anni, un risultato molto positivo se consideriamo le spese correnti dell’1,6% nel corso del 2018 e poco lontane negli anni precedenti. Il -2,1% del 2018 è vicino al risultato del benchmark e anche l’eccezionale +9,6% del primo semestre dell’anno, che ha visto salire qualsiasi titolo obbligazionario contro ogni aspettativa.
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibile numerose classi, ma sono distribuite soprattutto le quattro classi retail E, due in dollari, ad accumulazione IE00B1D7YK27 e a distribuzione IE00B193MK07, e due in euro con la copertura del rischio cambio, IE00B1Z6D669 e IE00B4TG9K96. Le spese correnti delle classi E è stato dell’1,6% nel corso dell’ultimo esercizio, un livello un po’ sopra alla media della categoria.
L’OPINIONE
Il PIMCO Diversified Income è una delle scelte migliori all’interno della categoria, con risultati molto vicini al benchmark del fondo: è quindi un prodotto adatto all’investitore che vuole un’esposizione maggiore sui titoli ad alto rendimento e dei Paesi Emergenti. Da tener presente che le classi disponibili sono con la copertura del rischio cambio contro l’euro o contro il dollaro. Il costo di gestione è però superiore alla media della categoria.
