CARATTERISTICHE
Il Vitruvius Greater China investe sui titoli azionari cinesi seguendo il benchmark standard di categoria MSCI China. Il portafoglio tende ad essere concentrato in pochi titoli, meno di 20, e anche se sono presenti posizioni nei principali titoli Alibaba e Tencent, sono significative le scommesse settoriali come ad esempio attualmente quella sul settore dell’istruzione privata con titoli come New Oriental Education o TAL Education. Nonostante il nome il fondo non investe sui titoli della borsa di Taiwan.
I RISULTATI
La notevole concentrazione del portafoglio inevitabilmente ha portato a risultati regolarmente lontani da quelli del benchmark di categoria nei vari esercizi: dopo un risultato inferiore del 5% a quello del benchmark nel 2018 l’anno scorso il fondo ha fatto meglio del 21% e anche il primo trimestre di quest’anno è stato positivo con una performance relativa del 4,5%. Nel corso degli ultimi tre anni (a fine marzo) il rendimento annuo è stato superiore a quello del benchmark di categoria dell’8%. La volatilità dei rendimenti mensili è stata superiore alla media, ma il beta è stato solo dello 0,92.
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibili due classi retail B ad accumulazione, una in dollari e una in euro, quest’ultima con la copertura del rischio cambio. Il costo totale di gestione è stato appena sopra al 3% nel corso dell’ultimo esercizio, un livello ampiamente superiore alla media della categoria.
L’OPINIONE
Il Vitruvius Greater China è uno dei fondi che ha ottenuto i risultati migliori della categoria negli ultimi tre anni, ma con scostamenti significativi da quelli del benchmark a causa della notevole concentrazione del portafoglio. Un aspetto negativo del prodotto è il costo di gestione superiore alla media.
