Analisi

CARATTERISTICHE
L'M&G Japan Smaller Companies Fund investe in titoli azionari giapponesi di minori dimensioni seguendo come benchmark l'indice Russell/Nomura Mid-Small Cap. Il portafoglio è di norma investito in circa 40 titoli con un peso elevato delle prime dieci posizioni, attualmente al 36%.
Lo stile di gestione è piuttosto attivo nella allocazione settoriale, ma soprattutto nello stock picking: ad esempio a fine ottobre il settore tecnologico era sovrappesato del 22%, ma gli scostamenti dal benchmark erano ancora più significativi nelle scelte dei singoli titoli. I primi dieci titoli in portafoglio erano infatti quasi assenti dal benchmark e tra le prime posizioni troviamo delle micro cap come Nippon Pillar Packing (guarnizioni industriali) e Earth Corp (farmaceutica) ma anche titoli a maggiore capitalizzazione come Honda Motors.
I RISULTATI
La performance annua in Euro della classe A è stata del 9,40% a fine novembre, un punto sopra a quella del benchmark, grazie soprattutto a un ottimo 2021. La volatilità dei rendimenti mensili è stata superiore alla media della categoria a causa di un beta pari a 1,08.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia due classi retail A in Euro e due in dollari: sono tutte ad accumulazione e due coprono il rischio cambio contro la valuta di base. Il loro costo totale di gestione è stato del 1,72% nei 12 mesi iniziati nel'ottobre 2020.
L'OPINIONE
L'M&G Japan Smaller Companies Fund è un fondo adatto all'investitore che vuole una gestione molto attiva sui titoli giapponesi a minore capitalizzazione a un costo inferiore alla media della categoria. I risultati dei vari esercizi possono però discostarsi significativamente da quelli del benchmark della categoria.