Analisi

CARATTERISTICHE

L'UBAM Angel Japan Small Cap Equity è un fondo che investe in titoli azionari giapponesi di minori dimensioni seguendo il benchmark standard di categoria MSCI Japan Small Cap. Il portafoglio è di norma investito in circa 50 titoli con un terzo concentrato nei primi dieci titoli e lo stile di gestione è piuttosto attivo nella allocazione settoriale, ma soprattutto nello stock picking: ad esempio a fine novembre il settore tecnologico era sovrappesato del 12% e i consumi discreazionali del 6% soprattutto a sfavore ddel settore immobiliare, ma gli scostamenti dal benchmark erano ancora più radicali elle scelte dei singoli titoli. Le prime dieci posizioni erano infatti concetrate su titoli non presenti nel benchmark o con pesi modesti, come ad esempio S-Pool Inc (outsourcing) o m-up Holdings (servizi per cellulari). E' poi da notare il notevole turnover del portafoglio: attualmente le prime dieci posizioni sono quasi tutte diverse da quelle di inizio anno.
I RISULTATI
La performance annua in Euro della classe R è stata del 14,24% a fine novembre, la migliore della categoria e sei punti sopra a quella del benchmark, grazie soprattutto a un ottimo 2020. La volatilità dei rendimenti mensili è stata tra le maggiori della categoria a causa di un beta pari a 1,15: nonostante questo il rapporto rischio/rendimento è stato il migliore.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia due classi retail RC, una in yen e una Euro con la copertura del risschio cambio, il cui costo totale di gestione è stato del 2,86% nel corso del 2020.
L'OPINIONE
L'UBAM Angel Japan Small Cap Equity è il fondo della categoria che ha ottenuto i migliori risultati negli ultimi tre anni, anche se a costo di una volatilità dei redimenti mensili molto elevata. Unico aspetto negativo del prodotto è il costo di gestione molto elerato.