CARATTERISTICHE
Il Schroder ISF EM Value investe in titoli azionari dei Paesi emergenti, adottando come benchmark l’indice MSCI Emerging Markets Index, standard di riferimento per la categoria.
Il fondo si focalizza su titoli Value, con una conseguente sottoponderazione del settore tecnologico e un maggiore peso su telecomunicazioni e materiali. A fine settembre, ad esempio, i titoli tecnologici rappresentavano circa il 10% del portafoglio, contro il 25% del benchmark, a vantaggio soprattutto dei titoli telecom e del comparto materiali.
Il portafoglio è concentrato su circa 40 titoli e la gestione è particolarmente attiva anche nell’allocazione geografica. L’America Latina — e il Brasile in particolare — risulta fortemente sovrappesata, mentre sono assenti mercati primari come India e Taiwan.
Un altro elemento distintivo è il peso significativo dei titoli a minore capitalizzazione, tra cui spiccano attualmente VTech Holdings (Cina) e Sociedad Química y Minera de Chile (Cile).
RISULTATI
La performance della classe Retail A nei tre anni terminati a fine agosto è stata +18,3%, tra le migliori della categoria e superiore di circa 7 punti percentuali rispetto al benchmark.
La volatilità dei rendimenti mensili è risultata significativamente inferiore alla media grazie alla particolare allocazione settoriale.
CLASSI E COSTI
Il fondo offre una classe Retail A in euro e una in dollari USA, con spese correnti pari all’1,85% nell’ultimo esercizio.
L’OPINIONE
Il Schroder ISF EM Value rappresenta una delle opzioni più interessanti nella categoria dei fondi azionari emergenti, grazie alle ottime performance storiche e alla bassa volatilità.
Va tuttavia considerato che l’approccio comporta allocazioni geografiche molto differenti dal benchmark, con possibili scostamenti significativi dei risultati rispetto all’indice di riferimento.
