CARATTERISTICHE
L’EDR Emerging Sovereign investe in titoli obbligazionari governativi dei mercati emergenti: il benchmark del fondo è il JPM EMBI Diversified. Lo stile di gestione è però molto attivo nella allocazione geografica, che è spesso lontana da quella dell’indice di riferimento: ad esempio a inizio 2026 il 45% del portafoglio era investito in emissioni di Africa e Medio Oriente e solo il 6% in emissioni asiatiche. Il fondo investe solo marginalmente in emissioni Corporate e si focalizza su titoli in dollari e non in valuta locale. Il peso di titoli non Investment Grade tende ad essere significativo ed era ad esempio intorno al 60% a inizio anno, con un rendimento medio a scadenza dell’8,55% e una duration media di 6,95 anni.
I RISULTATI
La performance media annua in euro della classe retail A nei tre anni a fine 2025 è stata del 10,5%, tra le migliori della categoria. Nel corso degli ultimi tre anni solari il risultato è stato stabilmente ai vertici della categoria. La volatilità dei rendimenti mensili è stata leggermente superiore alla media della categoria.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite due classi retail, la A in dollari e la AH in Euro con la copertura del rischio cambio, il cui costo totale di gestione è stato dell’1,55% nel corso dell’ultimo esercizio. E’ poi prevista una commissione di performance del 15% calcolata rispetto al rendimento del benchmark.
L’OPINIONE
L’EDR Emerging Sovereign è una buona scelta volendo un’esposizione sui titoli governativi dei mercati emergenti in dollari, con una performance triennale ai vertici della categoria.
