Secondo il rapporto annuale Buyback1 Watch – parte dello studio Capital Group Global Equity Study2 – nel 2025 i riacquisti di azioni proprie a livello globale hanno raggiunto un nuovo record. Le società hanno riacquistato 1,46 mila miliardi di dollari delle proprie azioni, con un aumento dell'8,4%, pari a un incremento di 113 miliardi di dollari rispetto all'anno precedente.
Negli ultimi dieci anni, i buyback sono diventati sempre più diffusi nei mercati azionari globali. Sebbene le pratiche varino a seconda della regione e del settore, il 52% delle società incluse nell’indice di Capital Group3 ha effettuato riacquisti di azioni nel 2025, in aumento rispetto al 36% del 2015.
Nello stesso periodo, il valore delle operazioni di buyback è aumentato del 123%, superando la crescita dei dividendi, pari al 98%. A livello globale, il valore dei buyback ha raggiunto il 75% dei dividendi distribuiti, ma le notevoli differenze nella cultura aziendale e nella composizione settoriale di ciascun paese fanno sì che il range vari dal 147% negli Stati Uniti al 13% in Australia. (Vedi il rapporto per i dettagli).
Regioni chiave: Nel 2025, gli Stati Uniti hanno rappresentato il 71% dei buyback azionari globali, con una crescita dell'8,5%, sostanzialmente in linea con la media mondiale. I buyback azionari europei hanno rappresentato solo un nono (10,8%) del totale globale del 2025, sebbene negli ultimi anni siano diventati una componente più importante delle distribuzioni complessive agli azionisti. I buyback stanno diventando una caratteristica fondamentale anche in Giappone. Quasi la metà (48%) delle società giapponesi incluse nel rapporto ha effettuato buyback nel 2025, in aumento rispetto a meno di un quarto registrato dieci anni fa.
La crescita più rapida si è registrata in Canada (67,9%), nei Paesi Bassi (53,5%), in Francia (44,4%), a Singapore (62,3%) e in Giappone (15,3%) tra i principali mercati. I buyback sono rimasti invariati o in calo in Germania (2,0%), nel Regno Unito (1,4%), in Australia (-17,5%) e in Cina (-34,5%).
Per quanto riguarda il mercato italiano, i programmi di riacquisto di azioni sono aumentati nella maggior parte delle società; tuttavia, la sospensione di uno dei programmi più consistenti ha determinato un calo complessivo dei volumi aggregati, rispecchiando la tendenza osservata nelle distribuzioni di dividendi in Italia.
Settori chiave: Il settore finanziario ha rappresentato poco più di un quarto (26%) dei buyback del 2025, con un aumento del 23,1% fino a raggiungere il record di 386 miliardi di dollari, mentre i riacquisti nel settore tecnologico sono aumentati del 18,5% fino a raggiungere il record di 312 miliardi di dollari. Anche la vendita al dettaglio di generi alimentari è stata un punto caldo, con buyback in aumento del 93,2% su base annua, sebbene il totale (30 miliardi di dollari) sia meno di un decimo della spesa del settore tecnologico. Il totale del settore dei media è sceso di un decimo poiché le grandi aziende di Internet si sono concentrate sugli investimenti in IA, mentre i riacquisti nel settore energetico sono diminuiti per il terzo anno consecutivo a causa del calo dei prezzi del petrolio. L'attività globale di riacquisto è concentrata in un numero relativamente esiguo di grandi aziende. Nel 2025, 20 aziende hanno rappresentato quasi un terzo (32%) del totale dei riacquisti a livello mondiale.
Katharine Dryer, Equity Asset Class Lead, Europe and Asia, di Capital Group, ha commentato: «I buyback azionari non sono più un fenomeno limitato agli Stati Uniti, avendo raggiunto nel 2025 il livello record di 1.460 miliardi di dollari USA; oggi il 52% delle società attua programmi di riacquisto, rispetto al 36% di dieci anni fa. I buyback possono rappresentare un modo efficiente per restituire la liquidità in eccesso agli investitori una volta soddisfatte le esigenze di investimento e ricapitalizzati i bilanci. I gestori attivi come Capital Group cercano di valutare i fondamentali dell’allocazione del capitale: come viene generata la liquidità, come viene reinvestita per la crescita a lungo termine e come il capitale in eccesso viene restituito attraverso un mix sostenibile di dividendi e buyback. Se valutati e programmati correttamente, i buyback possono migliorare in modo significativo i risultati per gli azionisti.”
