CARATTERISTICHE
Il Vontobel Emerging Markets Blend investe in titoli obbligazionari emessi da società, governi o altri enti, in paesi dei mercati emergenti: il benchmark del fondo è il JPM EM Blended. Il portafoglio è di norma focalizzato sulle emissioni in dollari ed Euro limitando quelle in valuta locale, che all’inizio dell’anno avevano un peso intorno al 28% del totale, ed è investito soprattutto in titoli governativi o semi-governativi: a inizio anno il peso delle emissioni corporate era limitato al 23% con il 30% del benchmark. Lo stile di gestione è particolarmente attivo nella allocazione geografica, spesso molto lontana da quella dell’indice di riferimento: attualmente spicca il peso modesto delle emissioni asiatiche, intorno al 3% contro il 33% del benchmark. A inizio anno solo il 40% circa era investito in titoli Investment Grade con una duration media modificata pari a 4,9 contro quella del benchmark a 5,3, mentre il rendimento medio a scadenza era dell’8,69% contro il 5,89%.
I RISULTATI
La performance media annua in euro della classe retail B nei tre anni a fine 2025 è stata del 11,6%, tra le migliori della categoria. Nel corso degli ultimi tre anni solari il risultato è stato stabilmente ai vertici della categoria. La volatilità dei rendimenti mensili è stata nella media della categoria.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite due classi, la B in dollari e la H in Euro con la copertura del rischio cambio, il cui costo totale di gestione è stato dell’1,52% nel corso dell’ultimo esercizio.
L’OPINIONE
Il Vontobel Emerging Markets Blend è una delle scelte migliori volendo una gestione attiva sui mercati obbligazionari emergenti, con una focalizzazione sulle emissioni pubbliche in valuta forte.
