CARATTERISTICHE
E’ un fondo che investe in titoli azionari italiani con un’esposizione solitamente vicina al 100% del patrimonio. Il benchmark di riferimento è l’indice FTSE Mib. Il portafoglio è piuttosto diversificato, in oltre 80 titoli, con le prime posizioni che hanno un peso vicino al 50%. Lo stile di gestione è attivo sia nella allocazione settoriale che nello stock picking, con scostamenti anche ampi dal benchmark di riferimento. Nella prima metà dell’anno ad esempio è stato sottopesato il settore delle utilities a favore del settore finanziaro e bancario in particolare. Nonostante il fondo sia investito al 100% sul mercato il beta calcolato sugli ultimi 36 mesi è stato solo dello 0,87 (grafico a destra).
I RISULTATI
La performance del fondo è stata molto regolare, superando i risultati del benchmark ogni anno di almeno due punti percentuali grazie soprattutto alle scelte di stock picking e al trading sull’indice del mercato italiano. La volatilità dei rendimenti mensili è stata inferiore a quella del benchmark di un punto percentuale negli ultimi 36 mesi.
CLASSI E COSTI
Del fondo sono disponibili quattro classi, la X e la C istituzionali (la seconda non è però attiva) e la P e la D per gli investitori retail. Le due classi retail prevedono una commissione di performance, che per la classe P è del 10% sul risultato totale calcolata col principio dell’ high watermark, mentre la D prevede una commissione del 20% della performance rispetto al benchmark del fondo, come la classe X istituzionale. Questo spiega la migliore performance della classe retail rispetto a quella istituzionale negli ultimi tre anni. Le spese correnti della classe P sono state dell’1,7% nell’esercizio 2016.
L’OPINIONE
Il Kairos Risorgimento è una delle scelte migliori volendo puntare sul mercato azionario italiano: la capacità di ottenere risultati migliori del benchmark è molto stabile e il costo di gestione è inferiore alla media della categoria. Volendo una gestione più flessibile in termini di esposizione sul mercato azionario italiano è da considerare il fondo Kairos Azioni Italia.
OUTLOOK PER IL MERCATO ITALIANO
Abbiamo chiesto a Massimo Trabattoni, gestore del fondo, cosa ne pensa delle prospettive per il mercato azionario italiano.
"I recenti interventi della Vigilanza bancaria Europea hanno tolto momentum al settore bancario Italiano. L’incertezza che ne consegue ci ha consigliato di togliere il sovrappeso al settore bancario, riportando una parte dell’allocazione al settore assicurativo. Restiamo positivi sulla componente ciclica e selettivi sulle mid/small caps che beneficiano ancora sia delle dinamiche di ripresa dell’economia che dei flussi derivanti dalla raccolta dei prodotti Pir."
