CARATTERISTICHE
E' un fondo che investe in titoli azionari USA Growth e tende quindi ad escludere i titoli finanziari ed energetici pesando maggiormente i tecnologici e gli Healthcare. Questi due comparti hanno avuto un peso del 60% circa nel corso del 2016 nel patrimonio totale e attualmente sono al 65%. Il fondo investe anche in titoli a media capitalizzazione, e vicino ai giganti tecnologici Apple, Facebook e Google troviamo attualmente in portafoglio anche small caps Xilinx (elettronica industriale). Il portafoglio è solitamente più concentrato della media, in meno di 50 titoli, con la metà investito in soli dieci titoli.
La volatilità dei rendimenti è stata però nella media della categoria. Lo stile di gestione è molto attivo nella scelta dei singoli titoli e questo spiega i rendimenti mensili che possono allontanarsi anche del 2% e più da quelli del benchmark: ad esempio nel 2016 il fondo ha fatto peggio del proprio benchmark del 5% sia perché ha sovrapesato titoli biotech e farmaceutici come Biogen e Alexion Pharma che hanno sottoperformato, sia perché ha escluso titoli importanti come Verizon o Microsoft che hanno fatto meglio del mercato.
I RISULTATI
Nonostante il 2016 difficile il fondo è stato uno dei pochi che ha fatto meglio benchmark Russell 1000 Growth sui cinque anni e questa performance è stata ottenuta per tre quarti grazie alla capacità di stock picking e il resto per l'allocazione settoriale. Il 2017 si sta chiudendo con un risultato vicino a quello del benchmark del fondo. Nonostante la focalizzazione sui titoli Growth il beta del fondo sui 60 mesi è vicino all'unità rispetto al benchmark di categoria, ma con una correlazione solo dell'80% e scostamenti significativi nelle performance annuali: il +9% rispetto al benchmark di categoria del 2015 è stato seguito dal -9% nel 2016 in quanto i finanziari hanno sovraperformato ampiamente nell'ultimo trimestre dell'anno. I rendimenti mensili sono meno volatilit degli altri fondi Growth e nella media della categoria.
CLASSI E COSTI
In Italia vengono distribuite le classi retail A e C e la classe istituzionale I. Di ogni classe è disponibile la versione in dollari, quella in euro e quella che prevede la copertura del rischio cambio contro l'euro. La differenza tra la classe A e quella C è che la prima prevede un costo di ingresso sino al 5% e un costo di gestione che nel 2016 è stato dell'1,79%, mentre il costo di ingresso della C è al massimo dell'1% , ma il costo di gestione è stato del 2,25%.
L'OPINIONE
L'AB American Growth è uno dei prodotti con il track record migliore della categoria, ma bisogna tener presente la focalizzazione sui titoli Growth e pertanto non è adatto all'investitore che vuole rendimenti annui vicini a quelli del benchmark di categoria. Da notare la volatilità contenuta dei rendimenti mensili.
