Analisi

CARATTERISTICHE
Investe i titoli azionari americani a maggiore capitalizzazione seguendo come benchmark l'indice S&P 500. Il portafoglio è caratterizzato dalla concentrazione in una quarantina di titoli con le prime dieci posizioni che hanno un peso superiore al 40% del totale. Lo stile di gestione è attivo sia nella allocazione settoriale che nello stock picking, con scostamenti significativi rispetto all'indice di riferimento. Ad esempio nel 2016 sono stati evitati molti dei principali titoli del mercato, da Microsoft a JPMorgan e Exxon Mobil, puntando sui produttori di tabacco Altria, Reynolds e Philip Morris, e anche nel 2017 il gestore ha puntato su questi titoli del settore dei beni di consumo primari e sui principali titoli Internet, mancando invece i titoli energetici. Ridotto anche il peso dei bancari, cui sono preferiti titoli finanziari come Visa e Mastercard.
I RISULTATI 
Gli scostamenti nella allocazione settoriale spiegano i rendimenti relativi al benchmark degli ultimi anni, con un 2015 molto positivo seguito da un 2016 più debole, sia per il peso ridotto dei finanziari, sia per la scelta di titoli come Wells Fargo rispetto a JPMorgan. Favorevole al fondo anche il 2017 grazie al sovrappeso di titoli Growth come Facebook e Google. Sui tre anni i risultati sono tra i migliori della categoria e leggermente superiori a quelli del benchmark, e sono stati accompagnati da una volatilità inferiore alla media della categoria.
CLASSI E COSTI
In Italia sono disponibili due classi retail, la B e la C e la classe istituzionale I, oltre alla classi H che prevedono la copertura del rischio cambio contro l'euro. Il costo totale di gestione della classe B è stato intorno al 2% nell'ultimo esercizio, mentre per la classe C è stato del 2,63%: sono diverse anche le commissioni di sottoscrizione. 
L'OPINIONE
Il Vontobel US Equity è un fondo adatto all'investitore che vuole una gestione attiva soprattutto dal punto di vista settoriale sul mercato dei principali titoli azionari americani, con un track record che è tra i migliori della categoria, soprattutto se pesato per il livello di rischio.