CARATTERISTICHE
L’AllianceBerstein American Growth è un fondo che investe in titoli azionari USA Growth e tende quindi ad escludere i titoli finanziari ed energetici pesando maggiormente i tecnologici e gli Healthcare. Questi due comparti hanno un peso del 55% all’interno del benchmark del fondo, che è l’indice Russell 1000 Growth e il fondo tende a sovrapesarli on regolarità. Il portafoglio è solitamente più concentrato della media, in meno di 50 titoli, con la metà investito in soli dieci titoli. Lo stile di gestione è attivo soprattutto nella scelta dei singoli titoli con una active share attualmente al 70%, ma il livello di indicizzazione al benchmark è comunque elevato con un tracking error intorno al 3%: attualmente spiccano alcuni scostamenti dal benchmark come l’assenza di titoli guida come Amazon e Netflix, ma non si tratta di scostamenti radicali.
I RISULTATI
Nonostante il 2016 difficile il fondo è stato uno dei pochi che ha ottenuto una performance vicina a quella del benchmark Russell 1000 Growth sui cinque anni e questa performance è stata ottenuta per tre quarti grazie alla capacità di stock picking e il resto per l'allocazione settoriale. Il 2017 si è chiuso con un risultato superiore del 2,5% a quello del benchmark del fondo e anche il 2018 è positivo grazie a scommesse come Intuitive Surgical e Adome Systems e l’assenza dal portafoglio di Amazon e Netflix, titoli che hanno ampiamento sovraperformato il benchmark. La volatilità dei rendimenti negli ultimi tre anni è stata inferiore alla media, e pertanto il rapporto rischio/rendimento è tra i migliori della categoria.
CLASSI E COSTI
In Italia vengono distribuite le classi retail A e C e la classe istituzionale I. Di ogni classe è disponibile la versione in dollari, quella in euro e quella che prevede la copertura del rischio cambio contro l'euro. La differenza tra la classe A e quella C è che la prima prevede un costo di ingresso sino al 5% e un costo di gestione che nel 2017 è stato dell'1,79%, mentre il costo di ingresso della C è al massimo dell'1% , ma il costo di gestione è stato del 2,25%.
L'OPINIONE
L'AB American Growth è uno dei prodotti con il track record migliore tra quelli specializzati sui titoli Growth, soprattutto se consideriamo la volatilità dei rendimenti inferiori alla media della categoria. E’ un fondo adatto all’investitore che vuole una gestione moderatamente attiva sui titoli growth americani ad un costo molto competitivo.