Analisi

CARATTERISTICHE
L'AB Asia Pacific Local Currency Debt Portfolio investe in emissioni obbligazionarie asiatiche in valuta locale, ma nonostante il nome esclude quelle giapponesi e australiane. Il benchmark del fondo è l'indice JPMorgan Asia Broad Diversified, Come gli altri fondi che investono in emissioni in valuta locale il peso dei titoli corporate è solitamente modesto con una focalizzazione del portafoglio sui titoli di Stato. Una caratteristica importante dello stile di gestione è l'allocazione geografica lontana da quella del benchmark: ad esempio a fine settembre il 19% era investito in emissioni della Corea seguite dal 14,7% di quelle tailandesi e dal 12% dell'Indonesia, con conseguente peso ridotto delle emissioni cinesi in Renmibi.
I RISULTATI
La performance annuale della classe A2 è stata dello 0,30% in Euro negli ultimi tre anni, ma è legata interamente all'apprezzamento del dollaro: l'anno in corso è stato particolarmente negativo per questo mercato e il fondo ha perso il 15% in dollari nei primi mesi dell'anno e solo il deprezzamento dell'Euro ha mitigato le perdite per gli investitori europei.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite soprattutto due classi A2, una in dollari e una in Euro con la copertura del rischio cambio. Il loro costo totale di gestione è stato dell'1,6% nel corso dell'ultimo esercizio.
L'OPINIONE
L'AB Asia Pacific Local Currency Debt Portfolio è un prodotto adatto all'investitore che vuole un'esposizione sui titoli di Stato asiatici in dollari con risultati vicini al benchmark di categoria anche se con costi superiori alla media.