Analisi

CARATTERISTICHE
L'AXA Asian Short Term Duration Bonds investe in titoli obbligazionari emessi da Stati e società asiatiche, Giappone escluso. Il fondo non ha un benchmark di riferimento. Il portafoglio si focalizza su titoli corporate con duration ridotta, con un limite del 10% dell'esposizione ai titoli ad alto rendimento e del 15% ai titoli in valuta locale: in effetti solitamente il 100% è investito in emissioni in dollari. A fine settembre la modified duration era pari a 2,24 con un rendimento a scadenza in dollari del 5,46%, il peso dei titoli governativi era intorno al 20% e geograficamente il 34% era investito in emissioni di società cinesi.
I RISULTATI
La performance annuale della classe A è stata dell'1,27% in Euro negli ultimi tre anni, ma è legata interamente all'apprezzamento del dollaro dato che il risultato in dollari è stato negativo del 2,39% a causa del -9% del benchmark di categoria in dollari da inizio anno. Il fondo tende a sovraperformare nelle fasi ribassiste grazie alla duraion ridotta e l'anno in corso lo vede tra le prime posizioni della classifica della categoria.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite soprattutto due classi A in dollari, una delle quali a distribuzione, e una in Euro con la copertura del rischio cambio: il loro costo totale di gestione è stato dell'1,25% nel corso dell'ultimo esercizio.
L'OPINIONE
L'AXA Asian Short Term Duration Bonds è un prodotto da considerare nella costruzione di un portafoglio diversificato: il rischio tasso è inferiore alla media della categoria e i rendimenti tra i migliori degli obbligazionari Asia.