CARATTERISTICHE
Il BlueBay Global High Yield è un fondo che investe in titoli obbligazionari internazionali ad alto rendimento seguendo come benchmark l’indice ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained. Lo stile di gestione è abbastanza neutrale nell’allocazione geografica, di norma vicina a quella del benchmark del fondo con un peso delle emissioni nordamericane intorno al 55% del totale, mentre l’esposizione su emissioni asiatiche e dell’America Latina non può superare il 10%. Più attiva la gestione del rischio credito e attualmente le emissioni BB sono sottopesate del 25% sia a favore di titoli con rating inferiore, ma anche a favore dei titoli Investment Grade, attualmente al 15% del totale
I RISULTATI
La performance annua negli ultimi tre anni ( a fine agosto) è stata del 3,5% in euro per la classe R, di circa mezzo punto percentuale superiore a quella del benchmark di categoria. Nei vari anni solari i rendimenti non si sono però scostati significativamente da quelli dell’indice ed è stata la performance del 2021 a determinare il risultato positivo: il fondo ha chiuso l’anno invariato perdendo meno terreno nella fase critica dei primo trimestre dell’anno. Da notare poi la volatilità dei rendimenti mensili inferiore alla media, che ha portato a un ottimo rapporto rischio/rendimento del gruppo.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia numerose classi retail R e B. Le classi R in euro prevedono la copertura del rischio cambio contro la valuta unica e una è distribuzione: il loro costo totale di gestione è stato dell’1,45% nel corso dell’ultimo esercizio. Le classi B sono sia in dollari che in euro con la copertura del rischio cambio, nelle versioni a distribuzione e ad accumulazione. Il loro costo totale di gestione è stato dello 0,9%.
L’OPINIONE
Il BlueBay Global High Yield è uno dei fondi che ha ottenuto i migliori risultati della categoria sui tre anni se escludiamo quelli specializzati in titoli a breve termine, e uno dei migliori anche in termini di rapporto rischio/rendimento.
