Analisi

CARATTERISTICHE

Il Fondo Lazard Small Caps Euro investe in titoli azionari dell’area Euro a minore capitalizzazione e segue come benchmark l’indice MSCI EMU Small Cap.  Il portafoglio tende ad essere piuttosto concentrato, con il 40% circa investito nelle prime dieci posizioni e particolare interesse per i titoli con capitalizzazione inferiore al miliardo di euro, attualmente quasi al 70% del totale. Lo stile di gestione è abbastanza attivo nella allocazione geografica: attualmente oltre il 30% è investito sul mercato francese a scapito di Italia e Olanda. Particolarmente significativi sono gli scostamenti dal benchmark in termini di stock picking: in settembre le principali scommesse del fondo erano le francesi Sopra Steria Group e Axway Software e la tedesca KSB PREF SHS.  Nella scelta dei titoli viene tenuto in considerazione il rating ESG con l’obiettivo di avere un rating medio del portafoglio superiore alla media dell’80% dei migliori rating del suo universo di investimento ISR (titoli con capitalizzazione inferiore ai due miliardi di Euro.

I RISULTATI

La performance annua nei tre anni a fine settembre della classe retail R è stata del 7,26%,mezzo punto inferiore a quella del benchmark.  La volatilità dei rendimenti mensili è stata nella media.

CLASSI E COSTI

Del fondo viene distribuita una classe retail R in Euro e una in dollari, il cui costo totale di gestione è stato del 2,29% nel corso dell’ultimo esercizio.

L’OPINIONE

Il Fondo Lazard Small Caps Euro è una buona scelta volendo una gestione attiva sulle small caps dell’area Euro, con risultati stabilmente sopra la media e un costo accettabile.