Analisi

CARATTERISTICHE

L’Invesco Global Flexible Bond investe in titoli obbligazionari internazionali seguendo come benchmark l’indice Bloomberg Global Aggregate USD Hedged: il fondo copre infatti il rischio cambio contro la valuta americana per le classi in dollari.  Il benchmark è composto solo da titoli Investment Grade, ma il fondo di norma include in portafoglio anche titoli ad alto rendimento: a fine settembre il loro peso era del 36% circa.  Sono poi significativi gli scostamenti dal benchmark nella composizione settoriale, e ad esempio attualmente il fondo non è investito in titoli di Stato dei paesi sviluppati, ma il 43% è investito in titoli Corporate e il 42% in emissioni dei Paesi Emergenti.  A fine settembre il rendimento medio a scadenza era intorno al 4%.

I RISULTATI

La performance annua in Euro della classe A è stata del 6,72% negli ultimi tre anni (a fine settembre), il 3% circa sopra quella del benchmark di categoria.  La volatilità dei rendimenti mensili è stata solo marginalmente sopra alla media nonostante il peso dei titoli ad alto rendimento che in effetti sono presenti nei portafogli della maggior parte dei fondi della categoria.

CLASSI E COSTI

Del fondo è disponibile una classe A in dollari e tre in Euro con la copertura del rischio cambio, di cui due a distribuzione.  Il loro costo totale di gestione è stato dell’1,3% nel corso dell’ultimo esercizio.

L’OPINIONE

L’Invesco Global Flexible Bond è una delle scelte migliori della categoria colendo un prodotto che include anche i titoli non Investment Grade, in virtù di un track record stabilmente positivo, una volatilità non eccessiva e un costo di gestione inferiore alla media.