CARATTERISTICHE
Il Liontrust European Strategic Equity è un fondo Absolute Return che segue una strategia Long/Short sui titoli azionari europei. Non è un fondo market neutral e l’esposizione netta è solitamente positiva, pari al 19,2% a fine ottobre (con quella lunga lorda del 67,9%). Il benchmark di riferimento è l’indice MSCI Europe.
Le posizioni corte sui titoli vengono costruite sia con i derivati sugli indici che (soprattutto) con derivati sui singoli titoli.
La strategia di gestione si basa sia sulle scommesse settoriali e geografiche, (attualmente quasi la metà dell’esposizione netta rialzista è sui titoli finanziari e quasi interamente sulla Gran Bretagna) che sullo stock picking. A fine ottobre le posizioni corte erano soprattutto su small e mid caps.
I RISULTATI
La performance annua della classe retail A3 è stata del 14,7% nei tre anni a fine ottobre, la migliore della categoria dei fondi Absolute Return Azioni. Il risultato dipende in larga parte da quello di quest’anno, che ha visto il fondo guadagnare il 17,7% e quasi il 30% in più del benchmark grazie all’allocazione settoriale.
La volatilità dei rendimenti mensili è stata molto elevata a 16,50%, un po’ inferiore a quella del benchmark, ma notevole per un fondo con un beta pari a 0,5% e un’esposizione netta rialzista al 20%.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia due classi retail in Euro A3 e A4, il cui costo totale di gestione è stato dell’1,25% e dell’1,75% nel corso dell’esercizio terminato a fine giugno. E’ poi prevista una commissione del 20% calcolata con metodo HWM.
L’OPINIONE
Il Liontrust European Strategic Equity è il fondo Absolute Return Azioni che ha ottenuto i migliori risultati negli ultimi tre anni ed è certamente da considerare nella costruzione di un portafoglio diversificato: i risultati sono stati negli ultimi due anni ampiamente superiori a quelli dell’indice delle Borse europee e i costi di gestione sono inferiori alla media.
