Analisi

CARATTERISTICHE

Il Pimco Commodities RealReturn Fund investe in titoli obbligazionari indicizzati all'inflazione e nei mercati delle materie prime, in questo caso soprattutto attraverso strumenti derivati ed è quindi adatto all'investitore che vuole proteggersi dall'inflazione. Il benchmark del fondo è l'indice Bloomberg Commodity Index Total Return che è composto da contratti future su una serie di materie prime. Il portafoglio è interamente investito in titoli obbligazionari indicizzati che vengono utilizzati come collaterale per le posizioni sui derivati legati alle commodities e attualmente il fondo è anche corto sui titoli obbligazionari a tassi fisso statunitensi ed europei. A fine marzo l'esposizione sulle commodities era per un terzo sui prodotti energetici, al 29% sui prodotti agricoli e al 18% sui metalli preziosi, mentre quella sui metalli industriali era al 15%.

I RISULTATI

la performance annuale in Euro negli ultimi tre anni (a fine marzo) è stata pari al 19,5% per la classe A: si tratta di una performance annua superiore a quella del benchmark per quasi il 3%. La volatilità dei rendimenti mensili è stata inferiore alla media della categoria. Particolarmente positivo il 2021 con un +41,5%, ma anche il primo trimestre di quest'anno è stato molto positivo con un +27,7%.

CLASSI E COSTI

Del fondo vengono distribuite in Italia due classi retail E, una in dollari e una in Euro con la copertura del rischio cambio. Il loro costo totale di gestione è stato dell'1,64% nel corso del 2021.

L'OPINIONE

Il Pimco Commodities RealReturn Fund è un fondo da considerare nella costruzione di un portafoglio diversificato non essendo correlato ai mercati azionari e obbligazionari ed essendo focalizzato sulla protezione dal rischio inflazione.  Il costo di gestione è poi molto contenuto.