CARATTERISTICHE
Il fondo Templeton Emerging Markets Smaller Companies investe in azioni dei Paesi Emergenti focalizzandosi sui titoli a minore capitalizzazione. Il benchmark di riferimento è l’indice MSCI EM Small Cap. L’allocazione geografica di questo indice è molto diversa da quella delle large caps: il peso delle azioni indiane è molto più elevato a 21,6% come del resto quello le società di Taiwan al 20,1%, mentre è più basso quello dei titoli cinesi, appena sopra al 10%. Il fondo segue abbastanza fedelmente questa allocazione anche se attualmente troviamo il 6,25% investito in Vietnam nonostante non sia presente nel benchmark. Particolarmente attiva anche l’allocazione settoriale con un sovrappeso significativo a inizio anno dei beni di consumo discrezionali e dei finanziari. Il portafoglio del fondo tende ad essere piuttosto concentrato: i titoli sono di norma circa 80, ma il peso delle prime dieci posizione supera spesso il 25%, un livello abbastanza elevato per un fondo di small caps.
I RISULTATI
I risultati di questo stile di gestione sono stati tra i migliori della categoria nel corso degli ultimi 36 mesi, con una performance annua in Euro dell’8,29% che è anche la migliore tra i fondi specializzati in titoli a minore capitalizzazione. Nonostante lo stile di gestione attivo i risultati sono però stati in linea con quelli del benchmark del fondo meno i costi di gestione, con scostamenti modesti nei vari anni solari. La volatilità dei rendimenti mensili è stata più alta della media, ma questo è normale per i fondi small caps.
CLASSI E COSTI
Del fondo vengono distribuite in Italia due classi retail A in dollari e due in Euro, una delle quali con la copertura del rischio cambio, il cui costo totale di gestione è stato del 2,47% nel corso del 2021.
L’OPINIONE
Il fondo Templeton Emerging Markets Smaller Companies è la scelta migliore volendo investire sui titoli a minore capitalizzazione dei mercati emergenti in virtù del track record stabilmente positivo.
