Allocazione neutrale su Stati Uniti, Cina e UK. Sottopesare il Giappone e sovrappesare l'Australia
Con il perdurare della chiusura dello Stretto di Hormuz, i timori riguardanti l’interruzione delle forniture di energia e le possibili ripercussioni sull’inflazione si sono rapidamente riflessi nel modo in cui i mercati prezzano i percorsi dei tassi delle Banche Centrali a livello globale. Il conseguente riprezzamento ha creato valore nel debito in valuta locale dei Mercati Emergenti e gli investitori sono adeguatamente remunerati per il rischio di uno shock inflazionistico più persistente?
Nuveen: Euro, si prospetta un’estate difficile nonostante la stretta della BCE
La BCE ha davanti a sé un'estate di scelte difficili, mentre si orienta verso una stretta nel bel mezzo di uno shock inflazionistico rischiando un errore di politica monetaria che il suo stesso mandato rende strutturalmente complesso da evitare. Le conseguenze delineano un contesto insidioso per l'euro, in un momento in cui l'economia statunitense continua a sovraperformare e il rischio di rialzi dei tassi da parte della Fed rimane all'orizzonte.
Le fragilità stanno aumentando, soprattutto perché le famiglie statunitensi devono ora assorbire un altro colpo significativo al loro potere d'acquisto, oltre a vari altri fattori che frenano la crescita del reddito reale. I dazi, l'aumento dei prezzi dell'energia, il rallentamento della crescita salariale e altri fattori hanno determinato un forte calo del reddito personale disponibile reale.
Diversi fornitori di indici hanno recentemente modificato le loro regole. Cosa potrebbe significare tutto questo per gli investitori attivi e passivi?
